Най-ценният разбор за един продавач не е на фирма, която се бори. А на фирма, която се продаде добре. Това е една от малкото големи български продажби на контрол към чуждестранен стратег, които могат да се проследят изцяло по публични документи.
Хронологията. През септември 2014 френската GeoPost, куриерското рамо на групата La Poste и собственик на мрежата DPD, купува 24,81% от Спиди. В същото рамково споразумение е записана опция за още 45%. През януари 2021 опцията е упражнена. Около 142 млн. лв. за 45% при оценка на цялата компания около 315 млн. лв. Делът на стратега стига около 70%, а основателят Валери Мектупчиян остава в дружеството и след сделката.
Петата година след втората стъпка изглежда така. Приходи 392,4 млн. лв. за 2025, ръст от 7,35%. Нетна печалба 51,1 млн. лв., ръст от 27%. Пазарна капитализация 516 млн. евро към януари 2026. Оценката от 2021 е останала далеч назад.
Какво направиха продадените
Продадоха процес, не събитие. Седем години между първата и втората стъпка. Стратегът влезе с малък дял, видя отчетите отвътре, видя че числата се повтарят, и чак тогава плати за контрола. Опцията от 2014 е била планът, не случайността.
Дадоха на купувача нещо, което той не може да си построи евтино. Готова национална мрежа и клиентска база, в която DPD вгради регионалните си операции. Купувачът плаща най-много там, където алтернативата му е години строене.
Останаха четими. Публична компания с години одитирани отчети преди сделката за контрола. Стратегът не гадаеше какво купува.
Основателят остана. Контролът се продаде, оперативното знание не си тръгна. За купувача това сваля най-скъпия риск при всяка сделка. Фирмата без човека, който я е построил.
Какво не се вижда отвън
Условията по опцията от 2014, вътрешните уговорки между основателя и стратега, и това какво още държи основателя в играта. Публичните документи дават скелета на сделката, не преговорите.
Ако това беше Вашата фирма
Никой няма да Ви даде тази структура наготово. Но урокът се смалява добре. Стратегическият купувач плаща най-добре, когато е имал време да Ви опознае. Като клиент, като доставчик, като партньор, понякога като миноритарен съдружник. Продажбата, която започва две години преди процеса с малка стъпка, свършва на по-добра цена от продажбата, която започва с обява.
И второто. Купувачът на Спиди плати за мрежа, отчети и мениджмънт, който остава. Същите три неща, в по-малък мащаб, са продаваемостта на всяка фирма.
Мениджмънтът, който остава, е половината от тази цена. Тестът от седем въпроса показва къде стои Вашата фирма, а Област 5 от метода показва какво прави купувачът с отговора.
Разборът е публичната версия на прегледа, който правя за собственици преди продажба. Оценката е безплатната първа стъпка. Пет минути, без документи.